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Bloomberg

Rogers scommette sui mercati del credito con l’affare da 16 miliardi di dollari di Shaw

(Bloomberg) – Per finanziare l’acquisizione da 16 miliardi di dollari di un concorrente più piccolo, Rogers Communications prevede di aumentare il suo carico di debito a un livello così alto che le aziende più deboli rischiano di essere tagliate fuori dalla spazzatura. È una grande scommessa che la società di telecomunicazioni canadese sarà in grado di tagliare i costi e ripagare i suoi prestiti rapidamente dopo l’acquisizione di Shaw Communications Inc. L’azienda conta sulla richiesta di credito per rimanere forte dopo che Verizon Communications Inc. $ 25 miliardi. Di obbligazioni per aiutare a finanziare l’acquisto di onde 5G la scorsa settimana. La vendita del debito, che è stata collegata alla sesta più grande offerta di titoli di alta qualità negli Stati Uniti di sempre, ha raccolto 109 miliardi di dollari di domanda al suo apice. Rogers è sempre alla ricerca di opportunità per rifinanziare il proprio debito e continuerà ad accadere “sia all’esterno che nell’accordo”, ha affermato il CEO Joe Natalie, aggiungendo che i tempi della fusione sono stati aiutati dai mercati dei capitali favorevoli. abbiamo già ricevuto e l’attenzione che abbiamo in termini di finanziamento di questo accordo. È stato fenomenale. “Il Canada dovrebbe iniziare a mettere all’asta lo spettro da 3.500 MHz il 15 giugno, un componente chiave nell’espansione dei servizi di telecomunicazione 5G. Negli Stati Uniti, una corsa dai giganti delle telecomunicazioni Verizon e AT&T Inc. per l’acquisto di onde radio wireless 5G ha aggiunto miliardi di dollari alla linea di pipeline di vendita di obbligazioni societarie e il rapporto di leva combinato Rogers / Shaw dovrebbe essere più di cinque volte il debito. mettere pressione sui rating di credito esistenti. Tony Staveri, chief financial officer di Rogers, ha dichiarato in una teleconferenza in seguito all’annuncio dell’accordo, che la leva diminuirà nei prossimi tre anni a 3,5 volte, consentendo loro di mantenere un credito di livello investment grade valutazione. Un meccanismo insolito può essere visto nello spazio degli investimenti. Ma se qualcuno sa come gestire bene grandi quantità di leva finanziaria, è Rogers. “Randy Stewart, gestore di portafoglio presso Ewing Morris Investment Partners, ha affermato.” Rogers non è estraneo a utilizzare la leva finanziaria in modo intelligente e questa grande considerazione monetaria indica un’elevata fiducia “. Rogers è valutato BBB + da S&P Global Ratings, due gradini in più rispetto a Shaw Communications. La società di rating ha messo Rogers in guardia per un possibile downgrade lunedì, mentre Fitch Ratings ha posto BBB + in osservazione negativa e ha affermato che “La riduzione sarà probabilmente limitata a uno notch. ”Vi sono rischi significativi per i benefici delle sinergie di 1 miliardo di dollari canadesi che RCI si aspetta nei prossimi due anni. A nostro avviso, una leva finanziaria elevata limita in modo significativo la resilienza finanziaria della società se l’accumulo di Ebitda di sinergie viene ritardato “, ha affermato Aniki Saha-Yannopoulos di S&P nella dichiarazione di lunedì. Di conseguenza, stiamo guardando metriche di credito in linea con l’estremità più debole. Per il “BBB” e crediamo che possa portare a una riduzione di due punti “. L’obbligazione da 1 miliardo di dollari di Rogers con scadenza nel 2049 è stata tra i maggiori perdenti nel mercato obbligazionario statunitense con rating di investimento lunedì, espandendosi a 143 punti base in più rispetto ai buoni del Tesoro rispetto ai circa 126 alla fine della scorsa settimana, secondo il monitoraggio dei prezzi. Il coefficiente di leva finanziaria “, ha affermato Staveri. La direzione dell’azienda ha trascorso” molto tempo “con le società di rating del credito la scorsa settimana, mostrando loro i loro modelli finanziari, e le società hanno affermato lunedì che l’offerta in contanti di $ 40,50 per azione ha avuto il sostegno di Shaw’s Consiglio di amministrazione. Un premio del 69% sul prezzo di chiusura più recente di Shaw. L’analista di Bloomberg Intelligence John Butler ha affermato che l’efficienza potrebbe derivare dal miglioramento del profilo di debito risultante della società, Rogers ha mantenuto Bank of America Corp. e Barclays plc come consulenti finanziari per l’accordo mentre Shaw nominato TD Securities Inc. offre anche un prestito ponte canadese di 19 miliardi di dollari per finanziare l’accordo, secondo persone che hanno familiarità con la questione. Persone che hanno richiesto l’anonimato perché i dettagli sono privati, hanno detto che l’accordo è uno dei i più grandi prestiti M&A da un’unica fonte offerti in Canada., Verranno raggruppati collettivamente. Una persona ha affermato che il prestito potrebbe essere rifinanziato con un mix di obbligazioni e prestiti a termine in valute, inclusi dollari canadesi e statunitensi. Una vera impronta nazionale della rete 5G . “L’accordo prevede anche. Rogers ha maggiori competenze in scala da un punto di vista operativo “. Secondo i dati compilati da Bloomberg, le obbligazioni spazzatura statunitensi separano quasi 9 miliardi di dollari dal rendere questo il secondo marzo più trafficato mai registrato per emissioni. Con più di 27 miliardi di dollari già venduti questo mese, ciò potrebbe accadere già questa settimana, poiché si prevede che più aziende entreranno nel mercato per garantire costi di indebitamento inferiori. Sei società hanno beneficiato del mercato obbligazionario statunitense investment grade. Miliardi di dollari con potenziale jumbo bond in corso per gli aggiornamenti delle trattative Fare clic qui per il monitoraggio delle nuove emissioni Per ulteriori informazioni Fare clic qui per il Credit Daybook AmericasEurope. Verizon Communications Inc. ha sostenuto le spese degli emittenti per un’offerta in tre parti, dopo la massiccia vendita di 25 miliardi di dollari negli Stati Uniti la scorsa settimana. Ha anche annunciato un accordo australiano, e l’accordo europeo era uno dei 10 sul mercato, comprese le vendite dell’assicuratore Hannover Rueck SE e Barclays Plc del cosiddetto debito di livello 2 che subisce perdite prima di grandi debiti quando una società finanziaria è in difficoltà. Emittenti che assumono banche prima di potenziali vendite di obbligazioni, tra cui Medical Properties Plus che si prepara per un accordo in sterline, Simon Property Group per l’emissione in euro, Douglas GmbH, di proprietà di CVC, sta cercando di rifinanziare obbligazioni e prestiti con nuovo debito garantito dal gruppo 220. Fujian Yango in L’Asia è l’unico mutuatario ad aver introdotto le obbligazioni in dollari lunedì dopo che l’emissione è aumentata in Asia la scorsa settimana, e i premi per le obbligazioni in dollari sono aumentati in Asia escluso il Giappone, e il costo dell’assicurazione contro l’insolvenza nelle contrattazioni anticipate lunedì. Dopo che venerdì i rendimenti del Tesoro degli Stati Uniti sono aumentati. La riunione politica della Fed di questa settimana è uno dei principali obiettivi del mercato. Gli spread sui dollari di alta qualità sono aumentati nella regione di circa 2 punti base, secondo i credit trader, poiché il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è rimasto intorno alle rate di un anno sulle banconote da un dollaro Xiaomi. I concessionari di credito hanno indicato un inasprimento di 2-3 punti al secondo, dopo che un tribunale statunitense ha bloccato un divieto di investimento governativo sulla società (aggiornamenti con maggiori dettagli sul prestito ponte nel paragrafo 13. Una versione precedente della storia di attribuzione è stata corretta nel quinto paragrafo). Come questi articoli, visita il sito bloomberg.com. Iscriviti ora per rimanere aggiornato sulla fonte di notizie economiche più affidabile © 2022 Bloomberg LP

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