Modifiche recenti alla legge italiana sui titoli – diritto societario / commerciale

Modifiche recenti alla legge italiana sui titoli – diritto societario / commerciale

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introduzione

Questo avvertimento è la legge italiana n. 130 (“al 30 aprile 1999 in titoli su crediti.Atto 130“) Articoli 1, commi 214 e 215 della legge n. 178 del 30 dicembre 2020 (“Legge di bilancio 2021“), Su questa base lo scopo della legge 130 è stato ampliato e l’interpretazione del paragrafo 4 dell’articolo 7.1 della legge 130 è stata chiarita.

Struttura normativa e correzioni negli anni

La legge è stata oggetto di diversi interventi normativi in ​​130 anni:

(A) Ordine legale n. 50, Legge 24 aprile 2017, n. 24. 96, 24 aprile 2017 Introdotta una disciplina specifica per tutelare gli incassi disfunzionali che, tra l’altro, garantisce uno sviluppo sostenibile Questo Una società veicolo finalizzata all’acquisto, alla gestione e allo sviluppo di patrimoni immobiliari a protezione di titoli, compresi quelli oggetto di contratti di locazione finanziaria, a pieno beneficio dei titoli;

(B) Legge n. Introdotte in data 30 dicembre 2018 alcune regole dedicate ai titoli con 145 (i) titoli base; (ii) prestiti concessi dalla SPV titoli; (iii) titoli sintetici; e (iv) titoli di reddito derivanti dalla proprietà di beni immobili;

(C) Ordine legale n. 34 del 30 aprile 2019, Legge n. 58 del 28 giugno 2019 (denominato
Ordine di sviluppo) Ha apportato alcune modifiche ai titoli titoli: (i) titoli di crediti derivati ​​da imposte sul credito e classificati come UTP, possibilità di trasferimento di obbligazioni o diritto di esborso separato dal conto a una banca o intermediario finanziario vincolato all’imposta sul credito , ma mantenendo la posizione dell’account; (ii) Possibilità di costituire più società veicolo di supporto per l’acquisizione, la gestione e la riqualificazione di beni immobili o beni mobili e immobili e l’uso della Sezione 58 della legge italiana sull’integrazione finanziaria per i trasferimenti a supporto delle società veicolo di tali beni immobili o registrati risorse. Anche in assenza dell’identificazione di uno stagno;

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(D) Ordine legale n. 162 del 30 dicembre 2019, Legge n. 28 febbraio 2020 alle ore 8 (cosiddetta Ordine Milleproroghe 2020) (i) sono stati amministrati in modo più dettagliato Credito diretto; (ii) ha ampliato l’obiettivo delle regole per facilitare la cartolarizzazione dei crediti da imposte sul credito; E (iii) ha completato le regole sui titoli con assistenza finanziaria (chiamata sub-partecipazione).

Emendamenti introdotti dalla Legge di Bilancio 2021

Sezione 1 della Legge sul bilancio 2021, paragrafi 214 e 215 e Legge 130 modificata.

Modifica nell’ambito della legge 130

La sezione 1 della legge 130 chiarisce che la legge si applica alle transazioni eseguite da lavoro al fine di considerare i crediti esistenti e futuri, che possono essere identificati nel pool quando ci sono più crediti, se entrambi i requisiti sono soddisfatti. Rimane invariato uno dei requisiti legati al fatto che il cessionario (o l’emittente di titoli, se diverso dal cessionario) deve essere una società per azioni con l’unico scopo di effettuare una o più operazioni su titoli.

La legge di bilancio 2021 ha invece modificato il secondo requisito:

  • Prima dell’entrata in vigore della legge sul bilancio 2021, Gli importi pagati dal / i debitore / i designato / i sono destinati esclusivamente al fine di finalizzare l’acquisto di crediti e il pagamento di qualsiasi importo, esclusivamente per la soddisfazione dei diritti connessi alle obbligazioni emesse dal cessionario, cessionario o altro ente. Costi di transazione;
  • Dopo l’entrata in vigore del Budget Act 2021(e. 1 gennaio 2021), in ogni caso in cui l’eventuale importo (a) o (b) soddisfatto dei crediti ceduti pagati dal / i debitore / i designato / i è destinato esclusivamente alla soddisfazione dei diritti allegati alle note dal convertito. Soddisfazione dei diritti ottenuti da prestiti alla Borsa da società autorizzate per finanziare l’acquisto di crediti, o crediti, emessi dalla Borsa o da un’altra società e per pagare eventuali costi di transazione. Nella concessione di prestiti, è stato chiarito che qualsiasi riferimento nella legge 130 alle note emesse per i titoli si riferirà a prestiti e qualsiasi riferimento ai portatori di titoli si riferirà ai creditori.
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Pertanto, modificando il comma 214, comma 1, comma 1, dell’articolo 1 della Legge di Bilancio 2021. (B) Atto 130, come segue:

(A) Introdotta la possibilità di strutturare operazioni obbligazionarie
Stato operativo e amministrativo semplice Rispetto alle emissioni obbligazionarie, ha introdotto la possibilità per le società veicolo di cartolarizzazione di finanziare l’acquisizione di crediti tramite società accreditate. Secondo il precedente quadro normativo, le società veicolo potevano acquistare esclusivamente articoli ottenibili fornendo note (salvo alcuni casi eccezionali);

(Mucca) Separazione di asset estesi, Concedendola – non solo gli importi pagati dal / i debitore / i assegnato / i (come già pagati) – ma anche gli importi ricevuti in qualsiasi modo per soddisfare le ricevute assegnate possono essere destinati a soddisfare i diritti annessi o previsti sul prestito, così come eventuali costi di transazione.

L’attuale interpretazione dell’articolo 7.1, paragrafo 4

Il paragrafo 215 della legge sul bilancio del 2021 contiene una disposizione esplicativa relativa ai titoli ricevuti da banche e intermediari finanziari. Il paragrafo 4, in particolare, stabilisce che una o più società automobilistiche di supporto (note come Lyceco o Rioco) possono essere costituite per acquisire, gestire e sviluppare beni immobiliari e beni mobili registrabili per il loro esclusivo scopo organizzativo. Qualsiasi altra attività o diritto che è collegato o creato da titoli (inclusi i beni soggetti a contratti di leasing finanziario e qualsiasi derivato da essi derivato) garantiti nel solo interesse della cartolarizzazione.

Senza modificare la formulazione della regola, il paragrafo 4 dell’articolo 7.1 della legge 130 chiarisce che questa disposizione è soggetta all’acquisizione da parte di società di veicoli materiali, anche se le attività specificate – comprese le attività soggette a contratti di locazione finanziaria – vengono risolte. , Con qualsiasi relazione che riceve da esso – può avvenire a seguito di scissioni o altre operazioni di aggregazione.

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Il contenuto di questo articolo intende fornire una guida generale all’argomento. Cerca il consiglio di un esperto sulla tua situazione specifica.

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